降息预热狂欢?国际金价再创新高 未来能走多远

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降息预热狂欢?国际金价再创新高 未来能走多远
发布日期:2024-05-20 03:01    点击次数:58

  周一,国际金价在欧洲交易时段大幅拉升,盘中大涨超1%并一度逼近2130美元关口,距离去年创造的历史高位已经咫尺之遥。随着上周美联储最看重的通胀指标出炉,市场对上半年降息的前景越发乐观,资金抢跑现象不仅出现在大宗商品,也在加密货币上有所显现。比特币盘中突破67000美元再创年内新高。

  本周美联储主席鲍威尔将先后亮相国会参众两院,出席半年度货币政策听证会,有关经济和货币政策前景的最新表态料对短期金价产生重大影响。

  乐观情绪提振买盘

  国际黄金期货延续了上周五的良好表现,收盘上涨1.2%,报2122.42美元/盎司,创去年11月以来新高。投资者进一步消化了一系列温和的经济数据,并展望可能即将到来的政策拐点。

  在1月CPI、PPI报告意外超预期后,另一项通胀报告——个人消费支出物价指数(PCE)并没有再次“惊吓”市场,虽然环比有所加快,但同比增速创下近3年新低,符合市场预期。与此同时,受到包括汽车、家具和其他耐用家用设备在内的商品支出减少的抑制,消费者开支有所放缓。咨商会2月消费者信心指数大幅下修,显示人们对经济前景不确定性担忧有所加剧。

  Oanda高级市场分析师厄拉姆(Craig Erlam)在接受第一财经记者采访时表示,美国经济已经有轻微的降温迹象,同时1月通胀恐慌不太可能延续,其中存在着一些季节性因素,因此市场认为上半年降息的希望再次光明了起来,打压了美元和美债收益率,推动了资金流入。

  联邦基金利率期货显示,交易员预计,美联储6月降息的可能性接近70%。过去一周,包括高盛、摩根士丹利在内的多家华尔街机构和世界银行也在预测中将降息节点指向了二季度末。

  牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)此前向第一财经表示,美联储希望在降息前更加确信通胀率正在持续向2%迈进。同时,考虑到货币政策具有限制性,也在密切关注经济受到的影响。 相比于联邦议息委员会(FOMC)更关注宽松过快的风险,他更担心政策过度的压力。施瓦茨分析道,如果降息的速度比通胀消退的速度慢,那相当于进一步紧缩,可能增加经济降温风险。他依然看好美联储在上半年开始新一轮宽松周期。

  央行买盘也是经济的重要推动因素。世界黄金协会的数据显示,各国央行需求在去年第四季度保持了增长势头,全球官方黄金储备进一步增加了229吨。这将年度净需求提升至1037吨,略低于2022年创下的1082吨的纪录,原因是储备多元化和地缘政治担忧促使各国央行增加对安全资产的配置。

  Gold Newsletter对于近几周金价走势分析发现,亚洲的强劲需求,主要是中国和印度,再加上各国央行的持续买入,使得经济顶住了此前的短暂抛售压力。需要注意的是,除了新兴市场外,发达经济体的步伐明显更慢,随着美联储进入宽松周期,西方国家的潜在配置需求仍然存在。

  鲍威尔国会演讲引关注

  本周鲍威尔将出席上半年货币政策报告听证会。此前公布的文件显示,美联储认为,近期通胀已经明显放缓,但仍高于目标水平2%。虽然劳动力需求缓和,但就业市场仍然“相对紧张”。

  投资者希望从美联储主席能在讲话中透露有关政策路径的更多线索,特别是有关政策路径方面的信息。近期美联储官员在降息问题上的态度有所软化。虽然不少人仍然持谨慎的观点,但一些委员已经表示夏季可能是利率调整合适的时间点。

  厄拉姆对第一财经表示,对于美联储而言,宣布胜利显然还为时尚早。从近期公布的指标看,房屋租金、服务业通胀的挑战依然严峻。

  火热的就业市场让核心服务通胀降温变得非常缓慢,紧张的劳动力供应让企业通过加薪等手段吸引求职者,这在进一步支持家庭消费的同时也成为了维持物价压力的因素。随着美国整体通胀从40年高位逐步回落至3%左右,“最后一英里” 的道路正变得崎岖不平。

  本周美国将公布报告职位空缺、ADP就业人数和非农报告等多项就业数据。厄拉姆认为,鲍威尔将重申数据依赖的立场,等待就业市场软化的进一步迹象,同时避免在宽松问题上强化预期,造成反通胀进程的反复。从目前的情况看,美国经济似乎正在朝着美联储按照设想的计划发展,软着陆也为政策选择提供了更大空间。

  Blue Line Futures首席市场策略师斯特雷布尔(Phillip Streible)表示,短期看金价可能很容易突破历史新高,“如果鲍威尔本周发表的讲话更加温和,或者非农就业数据,不及预期,都将有助于黄金。”

  瑞银认为金价有望挑战2200美元/盎司。该行策略师特维斯(Joni Teves)表示,尽管美联储降息的时间和程度存在很大的不确定性,但底线是,市场预计美联储将放松政策,美国利率将下降。“持续的地缘政治紧张局势要求资产多样化,黄金一直是这方面的首选之一。与此同时,今年全球40亿人口将迎来共计76场选举,宏观波动也可能更大。”报告称。